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　　本报记者 冷翠华

　　2024年，A股行情放诞移动，两度献技“V”形反弹，上证指数、深证成指、创业板指全年阔别累计飞腾12.67%、9.34%、13.23%。站在2025年的开端，投资者高度关注本年A股将呈现怎么的走势，有哪些投资契机值得关注？对此，《证券日报》记者采访了险资机构干系慎重东谈主。

　　良性轮回可期

　　关于2025年A股的启动成分，险资机构受访东谈主士浩繁以为，基本面启动愈加值得期待。同期，资金面和情谊面也将对A股造成有劲援助。

　　中国东谈主寿钞票处分有限公司（以下简称“国寿钞票”）干系业务慎重东谈主对《证券日报》记者暗示，2025年，超惯例逆周期宏不雅调控政策逐步加力提效，经济结构转型升级握续鼓动，企业盈利显着改善，从而推动A股市集插足企业盈利改善的基本面启动行情。

　　从宏不雅政策面来看，我国货币政策基调从“恰当”转向“抑止宽松”，将进一步当令降准降息，保握流动性充裕；在此布景下，为维稳股市，央行出台了互换便利、回购增握再贷款、中恒久资金入市等系列政策；与此同期，通过提高财政赤字率、加大财政开销强度、增多超恒久尽头国债刊行并扩大使用畛域等系列举措，财政政策对实体经济的支握力度将“愈加积极”。

　　从情谊面来看，2024年9月下旬以来，职权市集的反弹在一定流程上提振了市集信心；尽头是“促进房地产市集止跌回稳”“稳住楼市股市”等表述，有针对性地回话了市集关于楼市、股市等核心钞票价钱的关注，故意于提振市集信心，招引增量资金入市，对职权市集造成正响应效应。

　　在光大永明钞票处分股份有限公司（以下简称“光大永明钞票”）干系慎重东谈主看来，在宏不雅政策支握的情况下，2025年，职权市集有较粗略率转向盈利企稳、估值慈悲膨胀的趋势，举座指数将陆续呈现颤动企稳的特征。

　　从企业基本面来看，展望企业的销售收入将增多，利润空间扩大，盈利智商不休晋升。尽头是一些新兴产业和破费升级限制的企业，在政策支握和市集需求的推动下，有望扫尾快速增长，从而带动干系板块和系数这个词A股市集。

　　从资金面来看，个东谈主投资者的资金将握续流入、ETF产品的大王人刊行，以及银行搭理子公司的快速发展，王人将握续为A股带来增量资金。

　　从情谊面来看，政府对成本市集的青睐和支握，以及一系列踏实经济增长的政策按序出台，让投资者对市集的夙昔发展更有信心。同期，A股市集赢利效应的透露，也会招引更多的投资者参与市集，进一步增强市集信心，造成良性轮回。

　　看好新质分娩力等主张

　　基于对A股市集举座走势的乐不雅判断，险资机构受访东谈主士暗示，2025年，险资的职权投资建树占比将呈上升态势。具体到细分投资限制，国寿钞票和光大永明钞票干系慎重东谈主作念出进一步表示。

　　国寿钞票干系慎重东谈主以为，不错从四条逻辑干线寻找潜在的投资契机。一是，从中恒久来看，科技蓝筹、科技成长等代表新质分娩力主张、合适经济结构转型升级趋势的策略性新兴产业。

　　二是，在我国经济逐步从高速增长插足高质地增长阶段的布景下，行业竞争形状踏实、核心竞争力较强、功绩增长细目性较高的优质个股，代表了面前我国经济发展阶段的核心优质钞票，将为保障资金提供相对踏实的中恒久讲演。

　　三是，在中恒久利率核心显贵下行的布景下，筹谋安全、现款流踏实、分成比例高的熟习型企业，能够带来相对细目性的股息讲演，将在一定流程上对冲固收类钞票的利率下行风险并平滑职权投资的组合净值波动。

　　四是，中央经济职责会议将“放弃提振破费”列为年度要点职责首位，在全所在扩大内需的布景下，重迭经济企稳回升，破费限制，尽头是首发经济、冰雪经济、银发经济等限制，蕴含庞大投资机遇；与此同期，跟着“握续使劲推动房地产市集止跌回稳”，顺周期限制有望迎来阶段性筑底反弹契机。

　　上述光大永明钞票干系慎重东谈主要点看好三大主张：一是沿着ROE（净钞票收益率）结构性改善的印迹，看好两个细分主张，包括政策刺激主张和供给侧产业自觉出清的主张，前者主要波及汽车、电子、家电、产物、旅社餐饮、生养链，化债干系的建筑、公用环保；后者主要波及磷酸铁锂、锂电建设、破费建材、电商快递等板块。二是沿着新质分娩力产业周期主张，看好“AI+”、机器东谈主、自动驾驶，以及低空经济板块。三是利率下行周期中，高股息类钞票恒久占优，看好盈利智商预期存在改善的央企大市值个股。

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包袱剪辑：何松琳