本文源自：期货日报

　　甲醇供需矛盾突显。一方面，甲醇价钱握续走高，分娩企业利润改善，开工负荷栽培，供应增多；另一方面，高价本钱难以向下传导，导致卑劣损失加重，被动镌汰负荷。在这种情况下，甲醇价钱将握续回落。

图为甲醇口岸库存走势（单元：万吨）

　　企业分娩利润尚可

　　客岁四季度以来，受伊朗大幅镌汰甲醇安装开工负荷影响，外洋甲醇供应下跌，带动国内甲醇价钱握续高潮。在这一流程中，国内甲醇分娩企业的诡计情状获取了较为显著的改善。甘休当今，国内西北煤制甲醇的分娩利润在30元/吨傍边，西南气头甲醇的分娩利润在45元/吨傍边，客岁同时两个工艺的数据别离为-430元/吨、-180元/吨。在这种情况下，国内甲醇开工负荷栽培。甘休当今，国内甲醇安装开工负荷为86.39%，较客岁同时上升5.14个百分点，甲醇供应呈现上升态势。

　　伊朗是我国入口甲醇的遑急起首国。受伊朗供应下跌影响，我国甲醇入口量也受到了影响。海关总署公布的数据披露，2024年1—11月，国内入口甲醇1237.52万吨，较客岁同时下跌6.74%，为近三年以来初度下跌，这导致国内甲醇口岸去库加速。

　　甘休1月2日，国内甲醇口岸库存为83.63万吨，较2024年11月21日的高点下跌22.3万吨，下跌幅度为21.05%。不外，天然近期甲醇口岸库存有所下跌，但相较客岁同时仍然上升23.65万吨，同比上升39.43%。其中，华东地区口岸库存为56.57万吨，较客岁同时上升14.51万吨，同比上升34.5%；华南地区口岸库存为27.06万吨，较客岁同时上升9.14万吨，同比上升51%。

　　本钱传导不畅

　　甲醇价钱握续高潮，可是甲醇卑劣消耗并不睬念念，本钱向下传导并不顺畅。甘休1月2日，国内甲醇传统卑劣中甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF的开工负荷别离为24.87%、7.93%、81.38%、50.05%、31.66%，较客岁同时辰别上升2.33个百分点、下跌7.52个百分点、下跌5.89个百分点、下跌5.56个百分点、下跌10.59个百分点。甲醛是当今甲醇五大传统卑劣中惟一开工负荷高于客岁同时的行业。干系词，当今国内甲醛单元损失120元/吨，高于客岁同时的35元/吨。不仅如斯，受环保二级反馈影响，甲醛卑劣板材厂开工负荷低迷，对甲醛的需求有限。二甲醚当今单元利润在125元/吨，天然低于客岁同时水平，可是行业存在利润。不外，当今民用燃气需求低迷，二甲醚开工负荷也处于较低水平。冰醋酸当今单元损失85元/吨，利润欠安，企业多以长协采购为主，主动采购较少。

　　当今，国表里采甲醇制烯烃单元损失加大。近期，浙江兴兴降幅，国内煤制烯烃开工负荷下跌至81.5%，较客岁同时下跌5.57个百分点。当今，国内烯烃需求莫得显著增量，若分娩诡计情状弗成获取改善，华东地区尚在开工的安装将进一步镌汰负荷以致泊车。

　　总而言之，受伊朗镌汰负荷影响，国内入口量下跌，带动甲醇价钱握续高潮。跟着甲醇价钱的高潮，国内甲醇安装利润改善，开工上升，供应富足，对冲了入口下滑的影响。高价甲醇使卑劣企业本钱上升，干系词甲醇卑劣消耗不畅，弗成将本钱向下传导，使得卑劣企业分娩诡计情状恶化，开工负荷镌汰，出现了负反馈。在这种情况下，甲醇价钱将持续回落，进而鼓舞甲醇产业链利润从头分拨，结束新的均衡。（作家单元：华夏期货）

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职守剪辑：张靖笛